Pojęcie z rynku Forex
Warunkowa wartość zagrożona (CVaR)
CVaR, czyli expected shortfall, opisuje średnią stratę w ustalonej najgorszej części rozkładu, np. najgorszych 5% wyników przy poziomie 95%. Uzupełnia informację VaR o głębokość ogona. Wynik zależy od modelu, próby i horyzontu; nie jest maksymalną możliwą stratą.
Przykład edukacyjny
Jak to działa w praktyce?
W hipotetycznej próbie 100 równoważnych scenariuszy najgorsze pięć strat wynosi 100, 120, 140, 160 i 180 USD. Średnia najgorszych 5% to 140 USD, ale największa zaobserwowana strata wynosi 180 USD.
Przypadek do przeanalizowania
Ogony o różnej głębokości
Model: 20 równoważnych scenariuszy; dwie największe straty to 90 i 210 USD; wybieramy najgorsze 10%.
- Najgorsze 10% tej próby obejmuje dwa scenariusze.
- Średnia wynosi (90 + 210)/2 = 150 USD.
Co z tego wynika? Podaj sposób wyboru ogona wraz z wynikiem.
Granica przykładu: Próba i przyjęty ogon nie ograniczają przyszłych strat.
Średnia wybranego ogona
Opis tekstowy diagramu
- Próba: 20 równoważnych scenariuszy.
- Najgorsze 10%: Dwie straty: 90 i 210 USD.
- Średnia ogona: (90 + 210)/2 = 150 USD.
Ważne rozróżnienie
Warunkowa wartość zagrożona (CVaR) / Wartość zagrożona (VaR)
VaR podaje próg kwantyla; CVaR opisuje przeciętną głębokość określonego ogona.
Sprawdź, czy rozumiesz
Oblicz średnią wybranego ogona bez mylenia jej z maksimum.
Pokaż odpowiedź i wyjaśnienie
100 USD
(60 + 140)/2 = 100 USD.
Wynik po kosztach i miary ryzyka
Krok 9 / 10 · 0 / 10 powtórzonych
Zobacz cały zestaw →Postęp jest zapisany wyłącznie w tej przeglądarce.
Poznaj temat na przykładach
Powiązane pojęcia
Źródła i dokumentacja
- BIS MAR10: terminologia ryzyka rynkowego
VaR jako próg przy horyzoncie i poziomie ufności; expected shortfall jako średnia ogona.
Odczytano dokument:
Przykład pokazuje mechanizm. Bieżące warunki rachunku i specyfikację instrumentu sprawdź u dostawcy.