Warunkowa wartość zagrożona (CVaR)

Warunkowa wartość zagrożona (CVaR), zwana też expected shortfall, to oczekiwana średnia strata w najgorszych scenariuszach przekraczających próg VaR. Tam gdzie VaR mówi tylko, że strata nie przekroczy danego poziomu z określonym prawdopodobieństwem, CVaR pokazuje, jak głęboko sięga ogon strat — dlatego lepiej oddaje ryzyko zdarzeń skrajnych (czarnych łabędzi).