Pojęcie z rynku Forex
Zdarzenie czarny łabędź
Czarny łabędź to określenie wyjątkowego zdarzenia o dużych skutkach, którego nie przewidziano w przyjętym obrazie świata. Na rynku może ujawnić ograniczenia modeli i płynności. Ani VaR, ani CVaR nie gwarantują ujęcia scenariuszy pominiętych w modelu.
Przykład edukacyjny
Jak to działa w praktyce?
W hipotetycznym modelu stresowym najgorszy zakładany spadek wynosi 5%, lecz niespodziewana informacja powoduje lukę 12%. Model nie obejmował takiego scenariusza, więc jego wcześniejszy limit nie ogranicza rzeczywistej straty.
Przypadek do przeanalizowania
Scenariusze bez awarii
Model: test obejmuje zmiany cen, lecz zakłada ciągły dostęp do platformy i możliwość zamknięcia pozycji.
- Sprawdź, które założenia są wspólne dla wszystkich scenariuszy.
- Brak scenariusza awarii pozostawia ryzyko operacyjne poza testem.
Co z tego wynika? Dodaj pytanie o przerwę dostępu zamiast nazywać test kompletnym.
Granica przykładu: Nie każda awaria jest czarnym łabędziem; nazwa zależy od przyjętych oczekiwań.
Ważne rozróżnienie
Zdarzenie czarny łabędź / Ryzyko skrajne (tail risk)
Tail risk dotyczy skrajnych wyników rozkładu; czarny łabędź może ujawniać zdarzenie poza przyjętym modelem.
Sprawdź, czy rozumiesz
Wskaż ryzyko pominięte przez zestaw scenariuszy.
Pokaż odpowiedź i wyjaśnienie
Obejmuje cenę, lecz pomija awarię dostępu
Liczba scenariuszy nie usuwa wspólnego pominięcia.
Od budżetu pozycji do portfela
Krok 11 / 11 · 0 / 11 powtórzonych
Zobacz cały zestaw →Postęp jest zapisany wyłącznie w tej przeglądarce.
Poznaj temat na przykładach
Powiązane pojęcia
Źródła i dokumentacja
- BIS MAR10: terminologia ryzyka rynkowego
VaR jako próg przy horyzoncie i poziomie ufności; expected shortfall jako średnia ogona.
Odczytano dokument:
Przykład pokazuje mechanizm. Bieżące warunki rachunku i specyfikację instrumentu sprawdź u dostawcy.