Zobacz na przykładzie
| Umowa | Termin i rozliczenie | Ważny szczegół |
|---|---|---|
| Spot | Wymiana w bliskiej dacie waluty | Konwencja zależy od pary |
| Forward | Uzgodniony przyszły termin | Dostawa albo rozliczenie różnicy |
| Futures | Termin i rozliczenie według giełdy | Nominał, tick i depozyt |
| CFD | Według umowy z dostawcą | Finansowanie i warunki zamknięcia |
To porównanie konstrukcji, nie ranking instrumentów.
Potrzeba euro do opłacenia faktury jest inna niż zamiar spekulacji na wykresie EUR/USD. Różne umowy pozwalają opisać te potrzeby na innych warunkach. O rodzaju transakcji decydują termin, prawa i rozliczenie.
Wymiana teraz lub w przyszłości
Spot przewiduje wymianę walut w bliskiej dacie waluty. Konwencja wielu par to dwa dni robocze, lecz istnieją wyjątki i wpływ kalendarzy. Natychmiastowa konwersja w aplikacji klienta nie jest uniwersalnym opisem rozliczeń rynku hurtowego.
Forward ustala dziś kurs przyszłej wymiany. Umowa może przewidywać dostawę walut albo rozliczenie różnicy, jak przy NDF. Kurs forward nie jest obietnicą przyszłego kursu spot.
Futures i CFD mają inne warunki
Futures jest kontraktem giełdowym o określonym nominale, krokach notowania i terminie. Obowiązują zasady depozytu i bieżącego rozliczania wyniku. Dostawa lub rozliczenie pieniężne zależą od specyfikacji.
CFD jest umową z dostawcą. Może odnosić się do kursu spot lub instrumentu terminowego. Finansowanie, termin oraz ewentualne rolowanie zależą od konkretnej konstrukcji; nie istnieje jeden wspólny cennik.
Wynik na koniec nie pokazuje gotówki potrzebnej wcześniej
Ten sam wynik końcowy może wymagać innej dostępności gotówki po drodze. CME opisuje codzienne rozliczanie zmian wartości futures. Rozważ wyłącznie hipotetyczny long o nominale 10 000 EUR, z ceną początkową 1,1000. Dzienny kurs rozliczeniowy spada do 1,0800, a kolejnego dnia wraca do 1,1000. Pomijamy koszty i zakładamy możliwość utrzymania kontraktu.
| Moment | Cena rozliczeniowa | Dzienna zmiana wyniku |
|---|---|---|
| Otwarcie | 1,1000 | 0 USD |
| Dzień 1 | 1,0800 | −200 USD |
| Dzień 2 | 1,1000 | + 200 USD |
Łącznie wynik ceny wynosi zero. Jeśli jednak w tym modelu trzeba pokryć całą pierwszą zmianę oddzielną płatnością, dostępne 150 USD nie wystarczy na 200 USD, które trzeba przekazać przed późniejszym wpływem. To narzucony warunek płatności, a nie uniwersalna instrukcja dotycząca wysokości depozytu.
Przy porównaniu umów wpisz nie tylko końcową ekspozycję, lecz również kiedy wynik jest rozliczany, jak można wykorzystać zabezpieczenie i co następuje przy jego niedoborze. Identyczne kursy początku i końca nie gwarantują możliwości przetrwania całej drogi. Rzeczywiste nominalne wielkości kontraktu i zasady rozliczenia wynikają ze specyfikacji.
Porównuj ten sam nominał i okres
Przy umownej ekspozycji 10 000 EUR ruch o 0,0020 USD/EUR oznacza 20 USD zmiany wartości przed kosztami. Realny kontrakt może mieć inny nominał, mnożnik i krok, więc nie zawsze da się ustawić dokładnie tę samą pozycję.
Przed porównaniem wypisz: waluty, kierunek, nominał, datę, sposób rozliczenia, depozyt i koszty. Przejdź do przykładu dwóch wymian w FX swapie.
Sprawdź, czy rozumiesz
Jedno krótkie ćwiczenie
Czy kurs forward ustalony na przyszły termin jest prognozą kursu spot w tym dniu?
Sprawdź odpowiedź
Nie. Jest ceną umowy terminowej, zależną od jej warunków oraz warunków rynkowych.