Pojęcie z rynku Forex
Parytet stóp procentowych
Parytet stóp procentowych łączy oprocentowanie dwóch walut z kursem wymiany. Wariant zabezpieczony (CIP) wiąże stopy, kurs spot i uzgodniony kurs forward przy założeniach arbitrażu. Wariant niezabezpieczony (UIP) dotyczy oczekiwanej zmiany kursu spot i wymaga dodatkowych założeń; nie gwarantuje wyniku carry trade ani przyszłego kursu.
Przykład edukacyjny
Jak to działa w praktyce?
Załóżmy kurs spot 1,00 USD za EUR oraz roczne stopy 4% w USD i 2% w EUR. W modelu CIP bez kosztów kurs forward wynosi około 1,0196 USD za EUR; nie jest prognozą spot.
Przypadek do przeanalizowania
Kwotowanie ustala wzór
Fikcyjny spot wynosi 1,10 USD za EUR; proste stopy roczne USD i EUR to 4% i 2%.
- Policz forward 1,10 × 1,04 ÷ 1,02 ≈ 1,12157 USD za EUR.
- Premia względem spot to około 1,9608%.
Co z tego wynika? Zapisz walutę licznika i mianownika przed rachunkiem.
Granica przykładu: Model pomija basis, ryzyko kredytowe, koszty i różne konwencje odsetek.
Najpierw kierunek kwotowania
Opis tekstowy diagramu
- Spot: 1,10 jednostki krajowej za 1 obcą.
- Proste stopy roczne: Krajowa 4%, obca 2%, okres jeden rok.
- Benchmark forward: 1,10 × 1,04 ÷ 1,02 ≈ 1,12157.
Ważne rozróżnienie
Parytet stóp procentowych / Carry trade (różnica stóp procentowych)
CIP zabezpiecza kurs forward; carry trade bez zabezpieczenia pozostawia ryzyko spot.
Zmień założenia, zobacz wynik
Co się zmieni, jeśli…?
Model CIP kwotuje walutę krajową za 1 jednostkę obcej. Dla spot 1,1000, prostych stóp rocznych 4% i 2% oraz roku forward wynosi 1,1215686, a premia 1,96078%. Pomija basis, kredyt i koszty; to benchmark, nie prognoza spot.
Benchmark zabezpieczonego parytetu: F = S × (1 + stopa kwotowana × czas) ÷ (1 + stopa bazowa × czas), stopy jako ułamki. Proste oprocentowanie, obie kwoty wzrostu muszą być dodatnie. Pomijamy cross-currency basis, koszty, ryzyko kredytowe i konwencje dni. To nie prognoza przyszłego spotu ani kwotowanie dostępne do transakcji.
Sprawdź, czy rozumiesz
Zastosujesz wzór CIP z poprawnym kierunkiem kwotowania.
Pokaż odpowiedź i wyjaśnienie
Nie, to benchmark forward przy założeniach
Przyszły spot pozostaje inną wielkością.
Stopy, ekspozycje i różne miary rynku
Krok 4 / 9 · 0 / 9 powtórzonych
Zobacz cały zestaw →Postęp jest zapisany wyłącznie w tej przeglądarce.
Poznaj temat na przykładach
Powiązane pojęcia
Źródła i dokumentacja
- BIS — Covered interest parity lost: understanding the cross-currency basis
Zabezpieczony parytet stóp jako benchmark i powody odchyleń rzeczywistych kursów forward. Nie jest prognozą przyszłego spotu.
Odczytano dokument: - bis.org
Przykład pokazuje mechanizm. Bieżące warunki rachunku i specyfikację instrumentu sprawdź u dostawcy.