Pojęcie z rynku Forex
Płatność za przepływ zleceń (PFOF)
Zakres: UE / USA
PFOF to zapłata lub korzyść otrzymywana przez pośrednika za skierowanie zleceń do wskazanego miejsca lub wykonawcy, co może rodzić konflikt interesów. W UE art. 39a MiFIR zakazuje wskazanych płatności dla zleceń detalicznych i profesjonalnych na żądanie; przejściowe wyjątki krajowe skończyły się 30 czerwca 2026 roku. Inne kraje mają własne zasady.
Przykład edukacyjny
Jak to działa w praktyce?
W hipotetycznym modelu A otrzymuje 0,20 USD od wykonawcy B za przekazane zlecenie klienta. Ta płatność jest odrębna od ceny transakcji; dopuszczalność modelu trzeba ustalić według właściwych przepisów.
Przypadek do przeanalizowania
Dwa przepływy pieniędzy
Model analizy: klient płaci pośrednikowi 0 USD prowizji; wykonawca płaci mu 0,30 USD za skierowanie zlecenia.
- Brak prowizji klienta nie oznacza braku przychodu pośrednika.
- Oddziel przychód za routing od oceny ceny wykonania i prawa właściwego.
Co z tego wynika? W UE sprawdź zakaz art. 39a MiFIR; w innych krajach właściwe zasady.
Granica przykładu: Schemat płatności nie stwierdza legalności konkretnej usługi.
Ważne rozróżnienie
Płatność za przepływ zleceń (PFOF) / Prowizja
Commission to opłata za usługę; PFOF jest świadczeniem za skierowanie zlecenia od innej strony.
Sprawdź, czy rozumiesz
Rozpoznaj płatność od wykonawcy zamiast opłaty klienta.
Pokaż odpowiedź i wyjaśnienie
0,30 USD od wykonawcy do pośrednika
Płatność wynika ze skierowania zlecenia.
Podmiot, obowiązki i ochrona klienta
Krok 10 / 10 · 0 / 10 powtórzonych
Zobacz cały zestaw →Postęp jest zapisany wyłącznie w tej przeglądarce.
Poznaj temat na przykładach
Powiązane pojęcia
Źródła i dokumentacja
- ESMA: art. 39a MiFIR
Zakaz wskazanych płatności za routing w UE i koniec przejściowych wyjątków 30 czerwca 2026 roku.
Odczytano dokument: - SEC: pytania dotyczące Rule 606
Amerykańskie zlecenia papierów wartościowych: raportowanie relacji routingu i płatności; nie reguły FX CFD.
Odczytano dokument:
Przykład pokazuje mechanizm. Bieżące warunki rachunku i specyfikację instrumentu sprawdź u dostawcy.