Analiza i prognoza wartości Jena japońskiego w IV kwartale 2012
Prognozowany kurs jena jak zawsze uzależniony jest od prognozowanych rentowności obligacji. W trzecim kwartale mogliśmy zaobserwować, że rentowności obligacji osiągnęły znaczący dołek, co może oznaczać, że już wkrótce kurs jena czeka odpowiedni wierzchołek. Jeżeli to nie nastąpi, jen pozostanie mocny nieco dłużej, o ile apetyt na ryzyko spadnie, a trend na rynku obligacji utrzyma się jeszcze przez następnych kilka miesięcy, jednak ostatecznie siły działające na niekorzyść jena przeważą: najwyższy na świecie dług państwowy w stosunku do PKB oraz konieczność wieloletnich działań na rzecz restrukturyzacji chińskiego modelu wzrostu mogą oznaczać słabsze wyniki Azji przez jakiś czas, a rachunek bieżący Japonii powoli zmierza w stronę deficytu. Przesunięcia demograficzne oznaczają wreszcie, że Japonia staje się konsumentem netto w miarę, jak pokolenia powojennego wyżu demograficznego przechodzą na emeryturę, a panujący od 30 lat niż demograficzny wskazuje na gwałtownie kurczący się napływ młodej siły roboczej, a zatem mniejsze wpływy podatkowe i mniej środków przeznaczanych na programy socjalne.
Prognozę przygotował John Hardy – analityk rynków walutowych Saxo Bank